Byki i niedzwiedzie

Istnienie rynków finansowych jest możliwe dzięki temu, że istnieją dwie przeciwstawne grupy inwestorów. Jedna część uczestników gry giełdowej jest przekonana o wzrostowym trendzie na giełdzie (byki), natomiast druga jest całkiem innego zdania (niedźwiedzie), i uważa, że wkrótce będą następować spadki cen. Obie grupy inwestorów mają zatem diametralnie odmienne zapatrywania na przyszłość cen na rynkach papierów wartościowych.

W poszczególnych okresach czasu, w zależności od napływających informacji rynkowych jedna z tych grup inwestorów zaczyna dominować nad drugą, co powoduje zmianę kursów papierów wartościowych. W sytuacji, gdy wszyscy gracze giełdowi mieliby jednakową opinię o rozwoju sytuacji na giełdzie, funkcjonowanie jej nie było by możliwe, gdyż do zawarcia transakcji potrzebne są chętni na kupno i sprzedaż.

Te dwie przeciwstawne grupy zawsze wywierają nacisk na niezdecydowanych inwestorów, gdyż wiedzą, że nowo pozyskani zwolennicy pomogą na skierowaniu ruchów papierów wartościowych w oczekiwanym przez grupę kierunku.